Co oznacza najniższy kurs dolara od lat?
Kurs dolara obniżył się do poziomu nienotowanego od mniej więcej czterech lat, schodząc poniżej granicy 3,75 zł. Taka wyraźna słabość amerykańskiej waluty wobec złotego ma znaczący wpływ zarówno na polską gospodarkę, jak i na inwestorów czy zwykłych obywateli.
Importerzy, którzy zamawiają towary ze Stanów Zjednoczonych albo prowadzą rozliczenia w dolarach, odczuwają teraz wymierne korzyści – koszty zakupów są niższe. Dzięki temu niektóre produkty na polskim rynku, przede wszystkim surowce jak ropa czy metale, mogą potanieć. Jednak sytuacja wygląda inaczej w przypadku eksporterów – otrzymując za swoją sprzedaż dolary, wymieniają je na mniej złotówek niż wcześniej, co odbija się na ich dochodach i opłacalności działalności.
Słabość dolara oddziałuje także na bilans wymiany handlowej Polski. Tańszy import, połączony z mniej rentownym eksportem, może przełożyć się na pogorszenie wyniku handlowego naszego kraju. Dla osób spłacających kredyty denominowane w dolarze, obecna sytuacja oznacza niższe raty, co z pewnością odczują ich domowe budżety.
Na rynkach finansowych takie osłabienie amerykańskiej waluty świadczy o zmianach w światowych trendach. Może sugerować gorszą formę gospodarki USA w zestawieniu z innymi krajami, choćby Europą, co przekłada się na decyzje inwestorów dotyczące przekierowania kapitału. Polscy inwestorzy posiadający aktywa wyceniane w dolarach powinni więc ponownie przyjrzeć się swoim strategiom.
Obecny kurs USD/PLN sprawia też, że Polska staje się bardziej interesująca dla zagranicznych inwestorów – za dolara mogą teraz kupić więcej polskich aktywów niż do tej pory. Korzystny kurs to również dobra wiadomość dla osób planujących podróż do Stanów Zjednoczonych lub zamawiających produkty z USA przez internet – mogą liczyć na oszczędności.
Tak niski kurs dolara jak dziś podkreśla z kolei siłę polskiej waluty i stabilność naszej gospodarki na tle światowych wydarzeń. Może to zwiększyć zaufanie do złotego wśród zagranicznych inwestorów i pozytywnie wpłynąć na wizerunek Polski na rynkach globalnych.
Dlaczego dolar osiągnął najniższy poziom od czterech lat?
Dolar amerykański zanotował właśnie najniższy poziom od czterech lat. Do tej sytuacji przyczyniło się kilka istotnych czynników związanych zarówno z gospodarką, jak i polityką międzynarodową. Inwestorzy coraz wyraźniej obawiają się możliwej recesji w Stanach Zjednoczonych. Słabnące wskaźniki gospodarcze sprawiają, że szukają oni pewniejszych miejsc do ulokowania kapitału.
- oczekiwania dotyczące decyzji Rezerwy Federalnej,
- utrzymujące się napięcia w handlu międzynarodowym,
- kłopoty fiskalne USA,
- wzrost roli euro oraz chińskiego juana na światowym rynku,
- niepewność związana z przyszłą polityką gospodarczą USA.
Jednym z głównych powodów osłabienia amerykańskiej waluty są oczekiwania dotyczące decyzji Rezerwy Federalnej. W obliczu słabnącej inflacji rośnie prawdopodobieństwo radykalnych cięć stóp procentowych przez FED. W efekcie rentowność amerykańskich obligacji również spadła, co sprawia, że dolar przestaje być atrakcyjny dla zagranicznych inwestorów liczących na wyższe zyski.
Kolejnym istotnym czynnikiem są utrzymujące się napięcia w handlu międzynarodowym, w szczególności przedłużający się konflikt celny pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Odwetowe cła wprowadzone przez chińskie władze zaszkodziły reputacji dolara jako bezpiecznej przystani dla inwestorów. Dodatkowo Chiny, posiadające znaczną część amerykańskiego długu, zaczynają powoli ograniczać rezerwy denominowane w dolarach, przestawiając się na inne waluty.
Nie bez znaczenia pozostają kłopoty fiskalne USA. Coraz większy deficyt budżetowy i rekordowy poziom zadłużenia publicznego podważa zaufanie do dolara jako globalnej waluty rezerwowej. Obawy o przyszłą kondycję finansową Stanów Zjednoczonych powodują, że część kapitału odpływa do innych walut.
W tym samym czasie wzrasta rola euro oraz chińskiego juana na światowym rynku. Coraz częściej używane są one w transakcjach międzynarodowych, stopniowo przejmując funkcje, które do niedawna należały wyłącznie do dolara. Ta rosnąca różnorodność w światowym systemie walutowym skutkuje dalszym osłabieniem pozycji amerykańskiej waluty.
Warto również zauważyć, że niepewność związana z przyszłą polityką gospodarczą USA dodatkowo zwiększa ryzyko. Nadchodzące wybory prezydenckie sprawiają, że inwestorzy nie mają pewności co do przyszłych regulacji czy polityki handlu międzynarodowego. To wszystko sprawia, że dolar znajduje się obecnie pod jeszcze większą presją.
Jakie są kluczowe czynniki osłabienia dolara?
Wyraźne osłabienie dolara amerykańskiego to efekt nakładających się na siebie czynników zarówno ekonomicznych, jak i geopolitycznych. Presja na walutę widoczna jest nie tylko w samej gospodarce USA, ale także w relacjach międzynarodowych.
Jednym z głównych katalizatorów spadku wartości dolara jest spowalniająca gospodarka Stanów Zjednoczonych:
- najnowsze dane makroekonomiczne sygnalizują, że tempo wzrostu gospodarczego hamuje,
- ryzyko recesji staje się coraz bardziej realne,
- pogarszające się wyniki sektora przemysłowego i usługowego zniechęcają inwestorów do wycofywania środków z amerykańskich rynków.
Zmiana nastawienia Rezerwy Federalnej również osłabia dolara. Bank centralny, reagując na niższą inflację, zapowiada obniżki stóp procentowych. W efekcie przewaga dolara związana z wyższymi stopami procentowymi w USA zanika. Różnice między gospodarkami, zwłaszcza w porównaniu do strefy euro, stają się mniej wyraźne, co powoduje odpływ kapitału spekulacyjnego.
Na tle globalnym pojawiają się dodatkowe procesy zmniejszające znaczenie dolara:
- państwa z grupy BRICS (Chiny, Indie, Rosja, Brazylia i RPA) dążą do ograniczenia zależności od amerykańskiej waluty w handlu,
- Chiny rewidują strukturę rezerw, ograniczając udział dolara na rzecz złota i innych walut,
- wzrost napięć handlowych, szczególnie między USA a Chinami, ogranicza obrót w dolarach.
Kolejnym powodem utraty zaufania do dolara jest rosnący dług publiczny USA, który przekroczył 34 biliony dolarów, stanowiąc ponad 130% PKB kraju. To obciążenie obniża zaufanie do dolara jako waluty rezerwowej i motywuje do dywersyfikacji aktywów w innych kierunkach.
Jednocześnie rynek pokazuje coraz większe zainteresowanie złotem:
- od początku roku jego cena wzrosła o ponad 15%,
- złoto postrzegane jest jako bezpieczna przystań w czasie niepewności na rynkach,
- malejące zaufanie do dolara sprzyja inwestycjom w kruszec.
Geopolityczna niepewność zwiększa się także w kontekście nadchodzących wyborów prezydenckich w USA. Obawy inwestorów dotyczą nagłych zmian w polityce fiskalnej, monetarnej oraz handlowej, co dodatkowo zniechęca do lokowania środków w aktywach dolarowych.
W rezultacie na znaczeniu zyskują alternatywne waluty, takie jak euro czy juan chiński. Rozwój niezależnych systemów płatności oraz nowoczesnych technologii stopniowo ogranicza hegemonię dolara na międzynarodowym rynku.
Jak globalne osłabienie dolara wpływa na kurs USD/PLN?
Osłabienie dolara na światowych rynkach wywiera bezpośredni wpływ na kurs USD/PLN, zmieniając układ sił na polskim rynku walutowym. W ostatnim czasie notowania tej pary walutowej spadły do poziomów nienotowanych od czterech lat i przebiły granicę 3,75 zł. Taka sytuacja jest efektem masowej wyprzedaży amerykańskiej waluty na świecie.
Złoty wyraźnie korzysta na tej zmianie, zyskując nie tylko wobec dolara, ale również względem innych walut. Ten korzystny trend wynika ze złożenia czynników o charakterze globalnym i lokalnym.
- globalni inwestorzy coraz częściej rezygnują z dolara,
- rosnące zaufanie do siły polskiej gospodarki wzmacnia krajową walutę,
- polska gospodarka wyróżnia się na tle innych państw w regionie.
Na wykresach wyraźnie widać ścisłą zależność pomiędzy indeksem dolara na świecie a notowaniami USD/PLN. Każdy impuls prowadzący do spadku wartości dolara przyczynia się do umocnienia złotego. Aktualnie waluta amerykańska wykazuje dużą wrażliwość na publikacje danych z USA, które sygnalizują spowolnienie gospodarcze za oceanem.
Stabilna kondycja polskiej gospodarki również odgrywa kluczową rolę. Zwiększony napływ inwestycji portfelowych potwierdza rosnący popyt na naszą walutę. Do wzrostu pozycji złotówki przyczynia się także napływ środków unijnych. Odblokowanie funduszy z Krajowego Planu Odbudowy oraz innych programów sprawia, że na polski rynek trafia więcej euro.
- polska gospodarka wyróżnia się na tle innych europejskich państw,
- zwiększony napływ inwestycji zagranicznych wzmacnia złotego,
- odblokowanie unijnych funduszy dostarcza dodatkowego wsparcia.
Eksperci szacują, że w najbliższym czasie Polska może zasilić się nawet 60 miliardami euro z różnych źródeł unijnych. Wraz z osłabieniem dolara nasila się zmienność kursu USD/PLN. Dziennie obserwowane są coraz większe wahania tej pary, co rodzi zarówno nowe szanse, jak i zagrożenia dla uczestników rynku.
Obecne przetasowania na rynku walutowym mają głębszy wymiar i wiążą się z długofalowymi procesami gospodarczymi. Dolar stopniowo traci swoją dotychczasową przewagę na rzecz szerokiego koszyka innych walut, co szczególnie widoczne jest w relacji do złotówki.
Dla polskich przedsiębiorstw dokonujących rozliczeń w dolarach sytuacja ta oznacza konieczność dostosowania strategii finansowych. Zwłaszcza eksporterzy rozliczający się w amerykańskiej walucie boleśnie odczuwają spadek przychodów w złotówkach. Prognozy wskazują, że przewartościowanie dolara względem złotego może utrzymać się przez kilka kolejnych miesięcy, szczególnie gdy:
- amerykańska Rezerwa Federalna podejmie decyzję o kolejnych obniżkach stóp procentowych,
- polska gospodarka utrzyma tendencję wzrostową,
- kurs USD/PLN pozostanie na poziomach poniżej 3,80 zł przez dłuższy czas.
Jakie są prognozy dalszego spadku wartości dolara?
Ostatnie analizy specjalistów pokazują, że dolar wciąż może tracić na wartości, osiągając poziomy niewidziane od dawna. Niektóre prognozy przewidują, że kurs amerykańskiej waluty może spaść nawet do około 3,60 zł, a w przypadku utrzymania się niekorzystnych warunków także poniżej 3,55 zł. Byłby to kolejny spadek o kilkadziesiąt groszy w stosunku do już bardzo niskich cen.
Za główną przyczynę dalszego osłabiania się dolara uznaje się działania Rezerwy Federalnej. Fed zapowiada kontynuację luzowania polityki pieniężnej i obniżania stóp procentowych, co ma związek ze słabnącą inflacją oraz pogarszającymi się wskaźnikami gospodarczymi w Stanach Zjednoczonych. Według ekonomistów, do końca obecnego roku stopy w USA mogą zostać obniżone nawet o 100-150 punktów bazowych, co czyni amerykańską walutę mniej atrakcyjną dla tych, którzy szukają wysokich zysków.
Dodatkowym powodem osłabienia dolara jest spowolnienie amerykańskiej gospodarki. Najnowsze dane z rynku pracy i sektorów przemysłu czy usług wskazują na wyraźne zahamowanie tempa wzrostu. Eksperci największych instytucji finansowych podkreślają, że ryzyko recesji w USA w najbliższym roku oscyluje w granicach 35-45%, co bezpośrednio wpływa na obniżenie wartości dolara.
W perspektywie najbliższych miesięcy, czyli półtora roku, dalsze osłabienie amerykańskiej waluty może być wspierane przez coraz większą popularność innych walut, takich jak złoty, euro czy waluty krajów rozwijających się. Złoty, euro czy inne waluty krajów rozwijających się cieszą się rosnącym zainteresowaniem, a zaufanie do dolara jako głównej waluty rezerwowej stopniowo słabnie.
Eksperci zwracają także uwagę na techniczne aspekty rynku — przełamanie istotnych poziomów wsparcia na wykresach USD/PLN daje szansę na dalsze zniżki, a formacje techniczne sugerują możliwość spadku do 3,50–3,60 zł w kolejnych kwartałach.
- narastający deficyt budżetowy,
- szybki wzrost zadłużenia publicznego,
- niepewność polityczna związana ze zbliżającymi się wyborami.
Sądzi się, że te czynniki mogą ciążyć dolarowi w dłuższym okresie.
Banki takie jak Goldman Sachs oraz Bank of America już obniżyły swoje prognozy dla USD na nadchodzące miesiące. Ich szacunki zakładają stabilizację kursu dolara względem złotego w przedziale 3,55–3,70 zł do końca 2024 roku. Zwracają jednocześnie uwagę na możliwość przejściowych odbić, które jednak nie powinny powstrzymać ogólnej tendencji spadkowej.
Trzeba mieć na uwadze, że rynek walutowy potrafi być wyjątkowo nieprzewidywalny. Potencjalne zmiany kursu dolara mogą wynikać z nieoczekiwanych wydarzeń na arenie międzynarodowej, nagłych decyzji amerykańskiej Rezerwy Federalnej lub poważniejszych problemów w strefie euro. W takich momentach inwestorzy mogą ponownie sięgać po dolara jako bezpieczną przystań.
Jak analizy techniczne przewidują dalszy spadek kursu dolara?
Analiza techniczna wyraźnie wskazuje, że dolar ma przed sobą kolejne spadki – wszystko za sprawą pokonania istotnych barier wsparcia na wykresie USD/PLN. Po przebiciu pułapu 3,80 zł, a niedługo później 3,75 zł za dolara, droga do dalszych zniżek otworzyła się szeroko i nic nie przeszkadza, by kurs zmierzał nawet w kierunku 3,60 zł lub jeszcze niżej.
Na uwagę zasługują tu układy cenowe, a zwłaszcza formacja podwójnego szczytu, która zwykle zwiastuje głębsze spadki. Dodatkowo na wykresie długoterminowym widać wyraźne przebicie trwającej latami linii wzrostowej. Jest to mocny sygnał zmiany kierunku ruchu na rynku i przewagi niedźwiedzi.
Również wskaźniki takie jak RSI czy MACD potwierdzają dominujący trend spadkowy:
- rsi już od pewnego czasu znajduje się w strefie wyprzedania,
- macd wskazuje na utrzymującą się przewagę niedźwiedzi,
- średnie kroczące z ostatnich 50, 100 i 200 dni utworzyły typowy „niedźwiedzi układ”.
Krótkoterminowe średnie znajdują się poniżej długoterminowych, co mocno podkreśla przewagę sprzedających, sugerując dalszą presję na spadki.
Dodatkowym potwierdzeniem siły wyprzedaży dolara jest:
- znacznie większy wolumen obrotów podczas sesji spadkowych,
- silny nacisk sprzedających w obszarze 3,80–3,85 zł,
- zatrzymywanie wzrostów przy próbach odbicia.
Z kolei tygodniowe oscylatory cenowe pokazują, że dolar może ulegać dalszemu osłabieniu jeszcze przez kolejne miesiące. Poziomy Fibonacciego, określone na podstawie najnowszych maksimów i minimów, wskazują kolejne możliwe wsparcia – w okolicach 3,65 zł oraz 3,58 zł.
Kluczową rolę odgrywa również indeks dolara DXY, który znajduje się w wyraźnym trendzie spadkowym. Jego silna korelacja z USD/PLN (ponad 0,85) sugeruje, że każde dalsze osłabienie DXY szybko wpłynie na jeszcze większy spadek dolara względem złotego.
Analiza według teorii fal Elliotta wskazuje, że obecny ruch w dół to trzecia fala impulsu – zazwyczaj najdłuższy i najmocniejszy etap spadków. Po zakończeniu tego etapu może pojawić się:
- chwilowe odbicie (czwarta fala),
- piąta fala prowadząca do pogłębienia spadków w okolice 3,50–3,55 zł za dolara.
Nie brakuje też formacji świecowych, takich jak „niedźwiedzie pochłonięcie” czy „czarne kruki”, pojawiających się na wykresach dziennych. Wszystkie te sygnały tylko umacniają pesymistyczne prognozy wobec amerykańskiej waluty w relacji do złotego.
Czy dolar ma szansę na odbicie po osiągnięciu minimów?
W ostatnim czasie, mimo utrzymującego się osłabienia dolara, pojawiają się pierwsze sygnały sugerujące możliwość krótkotrwałego odbicia. Notowania USD/PLN, które niedawno osiągnęły poziomy najniższe od wielu lat, zaczynają wskazywać, że potencjał do dalszych spadków ulega wyczerpaniu. To może stworzyć warunki do korekty wzrostowej.
Na rynku widać wyraźne oznaki silnego wyprzedania amerykańskiej waluty, co potwierdzają choćby odczyty RSI – wskaźnika, który znalazł się obecnie w głębokiej strefie wyprzedania. Historia pokazuje, że podobne sytuacje często poprzedzały techniczne odbicia. Specjaliści z Morgan Stanley oraz JP Morgan zauważają, że liczba zakładów przeciwko dolarowi jest obecnie bardzo wysoka. Takie nagromadzenie negatywnych nastawień inwestorów zwykle zwiększa ryzyko niespodziewanej zmiany trendu wskutek technicznego wyczerpania ruchu.
Dodatkowo, istnieje kilka możliwych czynników, które mogą wzmocnić dolara. Należą do nich:
- lepsze niż oczekiwano dane gospodarcze napływające ze Stanów Zjednoczonych, zwłaszcza dotyczące rynku pracy,
- potencjalne opóźnienie decyzji FED w sprawie obniżek stóp procentowych,
- wzrost globalnej niepewności, który zachęca inwestorów do lokowania środków w bezpieczne aktywa,
- nieprzewidziane problemy ekonomiczne w strefie euro bądź w Polsce.
Według ekspertów Bank of America, rynki finansowe mogły już w dużej mierze zdyskontować większość negatywnych informacji dotyczących amerykańskiej gospodarki. Analitycy Citi twierdzą natomiast, że pozytywne komunikaty zza oceanu są w stanie wywołać korektę dolara, która może sięgnąć nawet 3-5%. W takiej sytuacji kurs USD/PLN miałby szansę wrócić w okolice 3,85-3,90 zł.
Nie bez znaczenia pozostają także nastroje inwestorów. Obecnie powszechne jest przeświadczenie o słabości dolara, co, jak to często bywa, paradoksalnie sprzyja możliwości korekty wzrostowej. Gdy większość spodziewa się jednego kierunku, rynek bywa skory do nagłego zwrotu. Z raportów CFTC wynika, że liczba spekulacyjnych pozycji przeciwko amerykańskiej walucie jest najwyższa od lat.
Patrząc na wykres USD/PLN, trudno nie zauważyć formacji podwójnego dna, mogącej sygnalizować zmianę trendu. Warto też wspomnieć, że w trakcie ostatnich spadków liczba zawieranych transakcji była niższa niż wcześniej, co może wskazywać na malejącą presję sprzedażową.
Równie istotna dla wyceny dolara jest polityka gospodarcza USA po zbliżających się wyborach prezydenckich. Zapowiedzi wprowadzenia bardziej protekcjonistycznych rozwiązań mogłyby szybko podnieść wartość amerykańskiej waluty. Stabilizująca się inflacja w Stanach Zjednoczonych, przy jednoczesnym wzroście cen w innych gospodarkach, również zmieniałaby postrzeganie dolara w oczach inwestorów.
Z kolei dla polskich eksporterów, zbyt silny złoty staje się coraz poważniejszym wyzwaniem, zwłaszcza wobec głównych walut świata. Rosnąca presja może skłonić Narodowy Bank Polski do działań osłabiających złotego, co – w efekcie – mogłoby dodatkowo sprzyjać wzrostowi kursu USD/PLN.
Należy jednak zdawać sobie sprawę z tego, że ewentualne odbicie dolara najprawdopodobniej będzie miało charakter krótkoterminowy, wpisując się w ramy wciąż trwającego trendu spadkowego. Aby doszło do trwałego odwrócenia tej tendencji, konieczna byłaby wyraźna poprawa perspektyw amerykańskiej gospodarki albo znacząca zmiana polityki pieniężnej ze strony Rezerwy Federalnej.
