Dlaczego ekonomiści prognozują obniżki stóp procentowych na 2025 rok?
Ekonomiści reprezentujący czołowe polskie instytucje finansowe, w tym Pekao, PKO BP oraz Bank Ochrony Środowiska, przewidują, że w 2025 roku dojdzie do obniżek stóp procentowych. Jako główny powód wskazują wyraźnie spadającą inflację, która zdaniem prognoz zbliży się do celu Narodowego Banku Polskiego, ustalonego na poziomie 2,5%.
W ostatnich latach wysoki wskaźnik inflacji CPI stanowił poważny problem dla gospodarki. Jednak prognozy na przyszły rok sugerują:
- stopniową stabilizację,
- spadek inflacji w okolice 3,1-4%,
- możliwość złagodzenia obecnych restrykcji monetarnych.
Wielu specjalistów uważa, że obecna referencyjna stopa procentowa na poziomie 5,0% jest zbyt wysoka w kontekście słabnącej presji inflacyjnej.
Na rozważania dotyczące ewentualnych cięć stóp wpływa także wyhamowanie tempa wzrostu gospodarczego. Aby pobudzić inwestycje oraz zwiększyć wydatki konsumpcyjne, konieczne staje się tańsze finansowanie. Przewidywane cięcia stóp procentowych mogą zatem wesprzeć rozwój gospodarczy. Dodatkowo:
- osłabienie dynamiki wzrostu płac ogranicza ryzyko ponownego wzrostu inflacji,
- więcej swobody pojawia się w podejmowaniu decyzji w przyszłości.
Z analizy specjalistów z sektora bankowego wynika, że pierwsze obniżki stóp mogą nastąpić już w maju 2025 roku. Eksperci wskazują, że skala cięć w ciągu całego roku może sięgnąć nawet 125 punktów bazowych. Takie działania oznaczałyby:
- widoczne rozluźnienie polityki pieniężnej,
- uzależnienie ostatecznego zakresu cięć od bieżących wskaźników gospodarczych,
- dostosowanie do rozwoju sytuacji inflacyjnej.
Dodatkowo, kierunek polskiej polityki monetarnej powinien uwzględniać również kroki podejmowane przez inne banki centralne na świecie. W obliczu globalnego spowolnienia gospodarki wiele z nich również rozważa łagodzenie własnych polityk pieniężnych. Rada Polityki Pieniężnej podejmie więc kluczowe decyzje, opierając się na:
- aktualnych danych,
- prognozach dotyczących inflacji,
- kondycji rynku pracy.
Jakie są przyczyny obniżania stóp procentowych przez RPP?
Rada Polityki Pieniężnej decyduje się na obniżenie stóp procentowych z kilku istotnych powodów związanych z kondycją gospodarki. Najważniejszym z nich jest fakt, że inflacja stopniowo zbliża się do poziomu wyznaczonego przez Narodowy Bank Polski, czyli 2,5%. Najnowsze wskaźniki wskazują na stabilizację cen oraz łagodniejszą presję inflacyjną.
Wyraźny spadek inflacji bazowej odgrywa kluczową rolę przy podejmowaniu decyzji przez RPP:
- koszty życia przestają gwałtownie rosnąć,
- inflacja osiąga zamierzony poziom,
- nie ma potrzeby utrzymywania wysokich stóp procentowych.
Obecna referencyjna stopa procentowa, wynosząca 5%, wydaje się zbyt wysoka, biorąc pod uwagę coraz mniejszą inflację.
Kolejnym czynnikiem przemawiającym za łagodzeniem polityki pieniężnej jest wyraźne spowolnienie wzrostu gospodarczego. Chcąc dodać impulsu rozwojowi, RPP:
- obniża koszty kredytów i pożyczek,
- sprzyja inwestycjom,
- zwiększa wydatki konsumentów,
- wspiera gospodarkę w czasie spowolnienia.
Nie można też pominąć wzrostu wynagrodzeń, który w ostatnim czasie wyhamował. Ta sytuacja działa jako zabezpieczenie przed nawrotem podwyższonej inflacji, umożliwiając Radzie bardziej swobodne kształtowanie polityki pieniężnej.
Na decyzje Rady wpływa także:
- sytuacja międzynarodowa,
- działania innych banków centralnych,
- łagodzenie polityki pieniężnej w innych krajach w odpowiedzi na spowolnienie gospodarcze.
RPP nie ogranicza się jedynie do ustalania stopy referencyjnej. Reguluje także inne instrumenty, na przykład stopy lombardowe czy depozytowe. Częstotliwość oraz zakres zmian uzależnione są:
- od bieżących wskaźników gospodarczych,
- od przewidywanej ścieżki inflacji,
- od nowych wyzwań, wymagających elastycznego podejścia.
Już teraz pojawiają się prognozy, że podczas posiedzeń zaplanowanych na wrzesień i listopad 2025 roku mogą zapaść kolejne decyzje dotyczące stóp procentowych. Szczególnie jeśli otrzymywane dane potwierdzą trwały spadek inflacji i długo utrzymujące się spowolnienie gospodarcze.
Co oznaczają oczekiwane obniżki stóp procentowych w Polsce w 2025 roku?
W 2025 roku spodziewane obniżki stóp procentowych w Polsce przyniosą zauważalne zmiany zarówno dla gospodarki, jak i domowych budżetów. Największą korzyść odczują osoby spłacające kredyty, szczególnie te hipoteczne o zmiennym oprocentowaniu. Według prognoz ekspertów, jeśli stopy procentowe spadną o 125 punktów bazowych, comiesięczna rata kredytu w wysokości 300 000 zł może być niższa nawet o 200–250 zł, co będzie znacznym odciążeniem dla wielu rodzin.
Niższe stopy procentowe poprawią również zdolność kredytową. Przy spadku stopy referencyjnej z 5,0% do 3,75% banki szacują, że przeciętny kredytobiorca będzie mógł pożyczyć o 15–20% więcej. Dla wielu osób stanie się to przepustką do własnego mieszkania, otwierając rynek dla tych, którzy dotąd nie mogli sobie na to pozwolić.
Rynek nieruchomości skorzysta na tańszym finansowaniu, co najpewniej zwiększy zainteresowanie zakupem mieszkań. Większy popyt przy ograniczonej podaży może spowodować, że, szczególnie w atrakcyjnych lokalizacjach, ceny nieruchomości przestaną spadać, a nawet ponownie zaczną wzrastać. Ożywienie po stronie kupujących wpłynie również pozytywnie na branżę budowlaną, pobudzając nowe inwestycje.
W nowych realiach także banki zaczną intensywniej walczyć o klientów, proponując:
- korzystniejsze warunki kredytów,
- atrakcyjne promocje,
- bardziej elastyczne podejście do oceny zdolności kredytowej.
Dzięki temu osoby zainteresowane kredytami hipotecznymi będą miały większy wybór oraz łatwiejszy dostęp do ofert.
Z kolei inwestorzy, widząc mniejsze zyski z lokat i obligacji, zaczną rozglądać się za innymi możliwościami. Dla wielu atrakcyjniejsze staną się:
- akcje,
- fundusze inwestycyjne,
- zakup nieruchomości,
- mniej standardowe formy lokowania kapitału, które mogą zapewnić wyższe stopy zwrotu.
Firmy również odczują pozytywne skutki niższych stóp. Tańszy dostęp do kapitału pozwoli im przeznaczyć więcej środków na:
- rozwój,
- inwestycje,
- wejście na nowe rynki.
Przedsiębiorstwa, które do tej pory borykały się z wysokimi kosztami kredytów, zyskają lepszą płynność finansową i większą elastyczność działania.
Zmiany w polityce stóp procentowych są też sygnałem makroekonomicznej stabilizacji – pokazują, że działania Narodowego Banku Polskiego skutecznie ograniczyły inflację, a gospodarka powoli wraca na ścieżkę stabilnego rozwoju. Analitycy przewidują, że taka sytuacja może dodać wzrostowi PKB w 2025 roku nawet od 0,3 do 0,5 punktu procentowego.
Warto jednak mieć na uwadze, że zbyt szybkie łagodzenie polityki pieniężnej niesie ze sobą ryzyko ponownego wzrostu inflacji. Rada Polityki Pieniężnej podejmuje więc wszystkie decyzje w oparciu o najnowsze dane i stale obserwuje zmiany w gospodarce, by zachować równowagę między stabilnością cen a wspieraniem wzrostu.
Jak obniżki stóp procentowych mogą wpłynąć na gospodarkę Polski?
Obniżenie stóp procentowych jest jednym ze skuteczniejszych narzędzi służących ożywieniu gospodarki. Planowane na 2025 rok decyzje Rady Polityki Pieniężnej dotyczące ich redukcji mogą znacząco wpłynąć na kondycję ekonomiczną kraju. Cały mechanizm działania tego rozwiązania obejmuje szereg powiązanych procesów.
Niższe stopy procentowe najczęściej przekładają się na wzrost PKB. Analitycy prognozują, że cięcie o 125 punktów bazowych może zwiększyć tempo rozwoju gospodarczego nawet o 0,3–0,5 punktu procentowego. Kluczowymi motorami tego efektu są:
- wyższe inwestycje ze strony sektora prywatnego,
- większa skłonność do zakupów wśród konsumentów.
Mechanizm oddziaływania jest złożony – dostęp do tańszego kredytu sprawia, że banki chętniej udzielają pożyczek. Skutkuje to m.in.:
- nowymi inwestycjami w przedsiębiorstwach,
- wzrostem wydatków gospodarstw domowych,
- poprawą płynności na rynku,
- zwiększoną aktywnością w sektorze budownictwa mieszkaniowego.
Dla firm łatwiejszy dostęp do finansowania nabiera szczególnego znaczenia w okresie gospodarczej niepewności. Dzięki temu mogą realizować plany, na które wcześniej nie mogły sobie pozwolić. Dane historyczne wskazują, że każda redukcja stóp o 100 punktów bazowych przekłada się na wzrost nakładów inwestycyjnych o 4–6% w skali roku.
Obniżki stóp wpisują się także w szerszą strategię antycykliczną – łagodzą wahania koniunktury, co jest szczególnie istotne w trudniejszych momentach gospodarczych. Trzeba jednak pamiętać, że na rezultaty tych działań należy poczekać – na pełny efekt trzeba zwykle od trzech do sześciu kwartałów.
Ożywienie gospodarki wiąże się również z poprawą sytuacji na rynku pracy. Wzrost aktywności gospodarczej przekłada się na:
- pojawianie się nowych stanowisk,
- stabilizację zatrudnienia.
Eksperci NBP przewidują, że przy sprawnych działaniach uda się utrzymać bezrobocie poniżej 5%, nawet przy spowolnieniu tempa wzrostu PKB.
Z makroekonomicznego punktu widzenia, obniżki stóp pomagają też w kontrolowaniu inflacji. Może wydawać się to nieintuicyjne, lecz właściwie wyważone cięcia pozwalają uniknąć deflacji, co jest szczególnie ważne, kiedy wskaźnik cen oscyluje wokół celu inflacyjnego, czyli 2,5%.
Nie bez znaczenia pozostaje współdziałanie polityki pieniężnej i fiskalnej. Synergia między niższymi stopami a odpowiednio dobranymi wydatkami publicznymi może jeszcze mocniej pobudzić gospodarkę.
Redukcja stóp wpływa także na notowania złotego. Delikatne osłabienie polskiej waluty pomaga eksporterom, ponieważ zwiększa atrakcyjność naszych towarów na zagranicznych rynkach. Według NBP, cięcie stóp o 100 punktów bazowych przekłada się na deprecjację złotego o 1–2%, co w konsekwencji skutkuje wzrostem eksportu netto o 0,2–0,3 punktu procentowego PKB.
Choć korzyści z obniżek są znaczące, nie sposób pominąć związanych z nimi zagrożeń. Przesadne lub zbyt szybkie obniżanie stóp może zahamować spadek inflacji, a nawet ponownie pobudzić wzrost cen. Z tego względu Rada Polityki Pieniężnej stoi przed wyzwaniem wyważenia działań – musi zachować równowagę między wsparciem dla wzrostu gospodarczego a dbaniem o stabilność cen.
W jaki sposób obniżki stóp procentowych mogą wpłynąć na rynek nieruchomości?
Planowane na 2025 rok obniżki stóp procentowych zapowiadają znaczące zmiany na polskim rynku nieruchomości. Spadek stóp o około 125 punktów bazowych przełoży się na łatwiejszy dostęp do kredytów hipotecznych i poprawi możliwości finansowe osób myślących o zakupie własnego lokum.
Kredytobiorcy odczują przede wszystkim niższe oprocentowanie pożyczek, co automatycznie obniży wysokość rat. Przykładowo, dla kredytu w wysokości 500 tysięcy złotych spłacanego przez 25 lat miesięczna rata może zmaleć nawet o 300-400 złotych. Dla wielu rodzin oznacza to realną ulgę w domowym budżecie, a tym samym — większą szansę na własne mieszkanie.
Równie istotny okaże się wzrost zdolności kredytowej, która przeciętnie zwiększy się o 15-20%. Dzięki temu osoby o średnich dochodach będą mogły wnioskować o wyższe kwoty — nawet o 100 tysięcy złotych więcej niż dotąd. Silniejsza pozycja negocjacyjna klientów zachęci wiele osób do rozważenia zakupu, zwłaszcza mieszkań ze średniego segmentu w największych miastach.
Według prognoz Polskiego Związku Firm Deweloperskich tańsze kredyty mogą spowodować:
- wzrost liczby sprzedanych mieszkań o 10-15%,
- zwiększenie tempa prac budowlanych przez deweloperów,
- wzrost liczby rozpoczynanych inwestycji mieszkaniowych o 8-12% w skali roku.
Ceny nieruchomości nie będą się jednak zmieniać w każdym miejscu tak samo:
- w aglomeracjach, gdzie podaż gruntów jest ograniczona, spodziewany jest umiarkowany wzrost rzędu 5-7% rocznie,
- nowe inwestycje mogą podrożeć jeszcze bardziej ze względu na rosnące koszty materiałów i wykonawstwa,
- w mniejszych miejscowościach ceny będą rosły dużo wolniej – o około 3-4% rocznie.
Banki również będą reagować na ożywienie na rynku. Zapowiedzi obejmują:
- obniżki marż z poziomu 2,2% nawet do 1,8-2,0%,
- ciekawe promocje z niższymi prowizjami,
- łagodniejsze podejście do oceny wiarygodności kredytowej.
Wszystkie te działania mogą sprawić, że liczba udzielanych kredytów wzrośnie o 20-25%, a rynek hipoteczny ponownie zacznie rozwijać się dynamicznie.
Warto też zwrócić uwagę na inwestorów, dla których malejące oprocentowanie lokat bankowych stanie się powodem do przenoszenia kapitału na rynek nieruchomości. Własne mieszkanie na wynajem będzie postrzegane jako coraz bardziej atrakcyjna inwestycja, zwłaszcza jeśli czynsze pozwolą pokryć ratę kredytu.
Ożywienie rynku mieszkaniowego nie ograniczy się tylko do deweloperów. Na sytuacji zyskają również branże pokrewne:
- firmy zajmujące się wykończeniami zaobserwują większy popyt na swoje usługi i materiały,
- agencje nieruchomości przeprowadzą więcej transakcji (wzrost o ok. 15%),
- producenci materiałów budowlanych mogą liczyć nawet na 6-8% większą sprzedaż.
Nie można jednak zapominać o ryzyku, jakie niesie za sobą duży wzrost popytu przewyższający podaż. Przewlekła przewaga kupujących nad dostępnością mieszkań może skutkować gwałtownym wzrostem cen oraz pojawieniem się baniek spekulacyjnych, zwłaszcza w dużych miastach. Dodatkowo, jeśli zadłużenie gospodarstw domowych mocno wzrośnie przy niskich stopach, w przypadku przyszłych podwyżek kosztów kredytu może się to okazać zagrożeniem dla stabilności rynku.
Obecne sygnały rynkowe wskazują na umiarkowane, ale stabilne wzrosty cen oraz coraz łatwiejszy dostęp do finansowania zakupu własnego mieszkania — to pozytywne wieści zarówno dla kupujących, jak i całej branży mieszkaniowej w Polsce.
Gdzie można znaleźć harmonogram obniżek stóp procentowych na 2025 rok?
Harmonogram planowanych obniżek stóp procentowych na 2025 rok można znaleźć w oficjalnych komunikatach oraz eksperckich analizach. Informacje o dokładnych terminach i przewidywanym zakresie tych zmian są istotne nie tylko dla inwestorów, ale także dla osób rozważających zaciągnięcie kredytu.
Podstawowym źródłem aktualnych danych pozostaje strona Narodowego Banku Polskiego (nbp.pl). Na jej łamach regularnie pojawiają się:
- kalendarz posiedzeń Rady Polityki Pieniężnej na cały rok,
- oficjalne komunikaty po posiedzeniach,
- szczegółowe zapisy dyskusji członków Rady (tzw. minutes),
- kwartalne aktualizacje prognoz dotyczących inflacji i PKB.
W przyszłym roku kluczowe posiedzenia RPP zaplanowano na 2-3 września, 7-8 października, 4-5 listopada oraz 2-3 grudnia. Szczególną uwagę zwracają spotkania jesienne, bo właśnie wtedy analitycy spodziewają się najważniejszych decyzji odnośnie obniżek stóp procentowych.
Obserwowanie raportów i prognoz opracowywanych przez największe banki w Polsce także przynosi wartościowe informacje:
- PKO BP co miesiąc prezentuje szczegółowe analizy ekonomiczne z prognozami dotyczącymi stóp,
- Bank Pekao cyklicznie publikuje kwartalne opracowania makroekonomiczne,
- mBank Research regularnie przygotowuje tygodniowe komentarze na temat perspektyw polityki pieniężnej.
Na bieżąco sytuację komentują również finansowe portale branżowe, takie jak Bankier.pl, StrefaInwestorów czy Puls Biznesu. Eksperci wyjaśniają na nich najnowsze deklaracje członków RPP i biorą pod uwagę świeże dane z gospodarki.
Warto zwrócić też uwagę na publikacje ośrodków analitycznych, takich jak:
- Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową, który przygotowuje kwartalne raporty z prognozowanymi harmonogramami zmian,
- Centrum Analiz Ekonomicznych, które systematycznie aktualizuje przewidywania dotyczące tempa i zakresu możliwych obniżek.
Wyniki dotychczasowych prognoz sugerują, że pierwsza obniżka stóp może nastąpić już w maju 2025 roku, a kolejne są rozważane na wrzesień oraz listopad. Eksperci oceniają, że łączna redukcja może sięgnąć od 125 do 200 punktów bazowych, choć ostateczne decyzje członkowie RPP podejmą w oparciu o bieżące dane na temat inflacji.
Oczekiwania rynku co do dalszych ruchów stóp można śledzić poprzez kontrakty FRA (Forward Rate Agreement). Szczegółowe analizy tych instrumentów publikują m.in. portale Bloomberg i Reuters, a także działy researchu banków inwestycyjnych.
Nie należy też zapominać o wpływie globalnej sytuacji gospodarczej na decyzje w Polsce. Warto śledzić ruchy Europejskiego Banku Centralnego czy amerykańskiej Rezerwy Federalnej, gdyż ich polityka często wyznacza trendy na rynku światowym.
