Najświeższe prognozy S&P Global Ratings dotyczące polskiej gospodarki znacznie odbiegają od optymistycznych założeń rządu
Według agencji wzrost PKB będzie wolniejszy, co może wpłynąć na plany finansowe i gospodarcze kraju. Jak wyglądają te prognozy i jak mają się do rządowych przewidywań?
Różnice w prognozach PKB: spojrzenie S&P kontra rząd
S&P Global Ratings, uznawana za jedną z najważniejszych agencji ratingowych na świecie, opublikowała prognozy wzrostu gospodarczego Polski, które są mniej optymistyczne niż założenia rządu Donalda Tuska. Na lata 2025 i 2026 różnica wynosi 0,6 punktu procentowego. To wskazuje na bardziej zachowawczą ocenę potencjału polskiej gospodarki przez międzynarodowych ekspertów.
Od listopada poprzedniego roku agencja nie zmieniła swoich prognoz, co sugeruje ich stabilność. Raport jednak nie dostarcza szczegółowych informacji na temat przyczyn takiej oceny, co utrudnia dokładne zrozumienie podstaw tych przewidywań.
Prognozy PKB Polski z różnych źródeł
S&P: 3,1% w 2025 i 2,9% w 2026 roku
S&P Global Ratings przewiduje wzrost PKB Polski na poziomie 3,1% w 2025 roku i 2,9% w 2026 roku. To wartości zgodne z listopadowymi prognozami, co podkreśla spójność ich podejścia. Dla porównania, wzrost gospodarczy w 2024 roku wyniósł 2,9%, co oznacza jedynie niewielkie przyspieszenie w kolejnych latach, a potem ponowne spowolnienie.
Rządowe założenia: 3,7% w 2025 i 3,5% w 2026 roku
Rząd Donalda Tuska prognozuje wyższe tempo wzrostu – odpowiednio 3,7% w 2025 roku i 3,5% w 2026 roku. Co więcej, budżet na rok 2025 opiera się na jeszcze bardziej optymistycznych założeniach, wskazując na wzrost rzędu 3,9%. Takie prognozy mogą wynikać z wiary w skuteczność planowanych działań stymulacyjnych lub potrzeby pokazania korzystniejszego obrazu sytuacji finansowej.
Prognozy banków komercyjnych i NBP
Banki komercyjne i instytucje finansowe szacują wzrost gospodarczy na poziomie zbliżonym do rządowych przewidywań – średnio 3,6% w 2025 roku i 3,4% w 2026. Narodowy Bank Polski (NBP) w marcowych prognozach przyjął stanowisko kompromisowe: 3,7% na 2025 (jak rząd) i 2,9% na 2026 (jak S&P). Taka ostrożność ze strony NBP może być efektem niepewności co do przyszłej sytuacji gospodarczej.
Przyszłość stóp procentowych według S&P
Stopniowe obniżki stóp w latach 2023-2027
S&P prognozuje stopniowe obniżanie stóp procentowych przez NBP, co miałoby być reakcją na stabilizację inflacji i potrzebę wsparcia gospodarki. Pierwsza obniżka może nastąpić już w najbliższą środę, a cały proces prawdopodobnie potrwa kilka lat.
Oczekiwany poziom stóp procentowych
Zgodnie z przewidywaniami S&P, referencyjna stopa procentowa NBP spadnie do 4,75% na koniec 2025 roku, co oznacza redukcję o 1 punkt procentowy w ciągu roku. W 2026 roku ma wynosić 3,50%, a w 2027 roku osiągnąć poziom 3,0%. Taki scenariusz zakłada opanowanie inflacji i konieczność stymulacji gospodarki, zwłaszcza w obliczu przewidywanego spowolnienia wzrostu PKB w 2026 roku.
